債券和利率的關係

市場利率與債券價格是利率與債券價格的關係有三種情況。第一種情況是長期債券，其價格隨利率的高低按相反方向漲落。例如，一種面值爲1000元的債券，息票率爲9‰，償還期限爲30年，如果市場利率也爲9‰，那麼，債券價格與其面值剛好相等。但如果市場利率提高爲14%，則這一債券的價格只有650元。第二種情況是國庫券價格受利率變化影響較小，因爲，這種債券的償還期短，在這一短時期內國庫券可以較快地得到清償，或在短期內即以新債券可代替舊債券。第三種情況是，短期利率越是反覆無常的變動，對債券價格的影響越小。例如，一年到期的債券，即使利率提高2%，也只使債券價格下跌2%。市場利率是由資金市場上供求關係決定的利率。市場利率因資金市場的供求變化而經常變化。在市場機制發揮作用的情況下，由於自由競爭，信貸資金的供求會逐漸趨於平衡，處於這種狀態的市場利率爲“均衡利率'與市場利率對應的是官定利率，官定利率是指由貨幣當局規定的利率。