債市與股市的關係

債市與股市一直表現出以下關係：1、當股市開始走牛時，債市牛市進入最後階段，當大部分人都知道股市牛市來臨時，債市開始走熊。2、當股市從牛市轉爲熊市時，債市跌最後一波，當大部分人都知道股市熊市來臨時，債市開始走牛。爲什麼會這樣呢？這是因爲經濟週期決定的。經濟進入復甦期後，社會各行業平均利潤率逐步升高，而炒股利率其實就是各行業平均利潤率，所以銀行利率停止下降，但此時銀行利率還在最低點，社會流動性也充足，債市靠慣性進入牛市的最後一波。因爲經濟復甦，股市開始進入牛市。股市走牛一段時間後，因爲資本的逐利性，大量投資者開始從債市撤退；債市經過長期上漲，其收益率也遠遠低於股票的分紅率；利率的開始上漲導致債市基本面逆轉。債市開始走熊，而股市繼續走牛。隨着經濟由復甦進入繁榮，社會各行業平均利潤率到達高峯，股市進入牛市最後階段，債市繼續走熊。當經濟由繁榮進入危機期，爲了應對危機，國家還在不斷收緊流動性，社會各行業平均利潤率也開始下降，經濟滯漲，股市和債市同時下跌。當經濟由危機進入蕭條期，國家開始逐步放鬆貨幣，但社會各行業平均利潤率仍然在下滑，炒股需求下降，大量寬鬆出來的銀行資金首先進入債市；經過漫長下跌，債市的收益率在歷史高位，具有投資價值；當大部分人都知道熊市來後，資金開始從股市向債市轉移，導致債市開始走牛。去年美國國債居然上漲了18%，5年期國債年收益率只有0.65%，主要就是因爲美國經濟去年在蕭條期，今年美國經濟開始復甦，股票就成爲最好的投資標的。中國經濟因爲政府的過度干預，經濟週期變換較快，現經濟明顯是衰退蕭條期，但未來可能復甦，也可能滯漲，但願是復甦吧。中國的債市相比股市，制度較完善，參與者大多爲機構和理性投資者，趨勢性更強，在股市熊市中，我們可以透過觀察債市來判斷股市所處的階段，當債市進入牛市的最後瘋狂時，股市的牛市也就到來了。