股票和可轉債的漲跌關係

可轉債與股價成正比，當股價越高時，可轉債的價格將跟隨股價上漲，當股價越低時，可轉債的價格將跟隨股價下跌。可轉債的本質爲包含了債轉股權利的債券。在債券到期時，債券持有人可以要求企業對債券當中所標示的利息進行兌現，也可以要求管理層將債券兌換爲股票。如果在可預見的預期之內，公司的股票價格正處於上漲階段或存在上漲預期，那麼投資者就有可能在股票當中獲得比債券更高的收益，因此債券持有人則會更傾向於將債券轉換爲股票。而非直接要求公司兌現債券利潤。由於此時的股票價格相對過高，而可轉債的價格相對合理，因此如果想要投資股票的投資者比起直接購買公司股票，更傾向於在債券市場當中購買公司的可轉債並在到期時直接要求公司轉換爲股票，以此代替對股票的直接投資。而購買行爲將會引起可轉債價格的上漲，因此當股票價格上漲時可轉債價格也會跟隨上漲。反之，在公司股價連續下跌或在可預見的期限內，公司經營狀況將惡化或存在惡化預期時。公司可能存在債務違約風險。因此可轉債的持有人不僅不會將手中的債券轉換爲股票，而且還有可能直接從流通市場當中出售公司債券，以迴避將來可能的違約風險以及債券價格的下跌風險。